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福田汽车的分析报告

作者:股票知识库
来源:https://www.wcgjj.com
日期:2019-12-27 14:07
购买汽车股票的原因是什么意思
福田汽车的股票分析报告(股票代码:600166)
一、研究原因
全球经济危机使中国的汽车产业结束了2008年上半年的高增长状态,在第三季极度进入了下滑通道。外需市场受阻,内需市场不振是经济危机蔓延后的汽车市场的真实写照。但是就在这个时候,国内商务车的老大福田汽车却在危机中创造了新机遇,通过与北京市公交集团签订目前为止我国最大的新能源汽车采购订单,以及以福田汽车为中心的北京新能源汽车设计制造产业基地正式落户福田汽车昌平厂区这两个振奋人心的事件,成为创新的主力军,在经济危机中呈现出逆势飘红的状态。
然而,在经济危机后的今天,中国的经济又面临着一个转折性的时刻。调整产业结构、促进消费增长已经成为了一个必然的选择。而这种经济形势必定会带给消费业特别是高新科技产业极大的促进作用。汽车,作为一个新能源高科技的领域无疑将是一个未来发展前景非常好的产业,加之外国各公司的汽车门事件,例如2009年丰田汽车的召回门事件等等,以及全球经济不景气的冲击给中国的汽车产业带来了更多的机会。福田汽车,作为汽车新能源的领头军,更是在后经济危机时代有着非常好的后势预期与成长性且非常好的业绩与市场份额。
无论是在经济危机中的异军突起,还是经济危机后的领跑中国汽车产业,都使得福田汽车成为汽车行业中一颗耀眼的启明星。正是由于福田汽车在中国汽车产业中至关重要的地位,研究福田汽车可以对整个中国汽车产业有一个更加深入的了解。作为一个股票投资者,福田汽车无论是在业绩成长方面还是在市场风险方面,亦或是其他各种方面,都不失为一个理想的选择。因此,我选择了“福田汽车”这只股票来完成我的个股分析报告。
二、个股
(一)个股介绍
基本资料
公司名称
北汽福田汽车股份有限公司
英文名称
Beiqi Foton Motor Co., Ltd.
曾用名
福田股份->福田汽车->G福田
A股代码
600166
A股简称
福田汽车
B股代码
--
B股简称
--
H股代码
--
H股简称
--
证券类别
上交所A股
所属行业
汽车行业
总经理
王金玉
法人代表
徐和谊
董秘
龚敏
董事长
徐和谊
证券事务代表
陈维娟
独立董事
包叙定,王明富,包晓晨,刘洪跃,刘宁华
联系电话
010-********
电子信箱
600166@
传真
010-********
公司网址

办公地址
北京市昌平区沙河镇沙阳路
注册地址
北京市昌平区沙河镇沙阳路
区域
北京
邮政编码
102206
注册资本(元)
21.1亿
工商登记
--
雇员人数
37575
管理人员人数
32
律师事务所
--
会计师事务所
京都天华会计师事务所有限公司
公司简介
公司系由北京汽车摩托车联合制造公司等100家单位于1996年8月共同发起设立,始以发起人净资产及现金投入折为国有法人股14412万股,经1998年5月11日发行后,上市时总股本达19412万股,其内部职工股500万股于公众股4500万股1998年6月2日在上交所上市交易期满半年后上市。
主营业务
从事农用车、柴油汽车、轻钢房屋构件的生产、销售。
经营范围
制造、销售汽车(不含小轿车)、农用车、农用机械、摩托车、拖拉机及配件、自行车、建筑材料、模具、冲压件、发动机、塑料机械、塑料制品、板材构件、机械电器设备;销售钢材、木材、五金交电、钢结构及网架工程施工;技术开发、技术转让、技术咨询、技术培训、技术服务;室内外装饰装潢;经营本企业和成员企业自产产品及技术出口业务;本企业和成员企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外),经营进料加工和"三来一补"业务;营销策划、营销咨询、产品推广服务;互联网信息服务业务;普通货物运输。
发行相关
成立日期
1996-08-28
上市日期
1998-06-02
发行市盈率(倍)
14
网上发行日期
1998-05-11
发行方式
上网定价发行
每股面值(元)
1.00
发行量(股)
5000万
每股发行价(元)
6.46
发行费用(元)
1300万
发行总市值(元)
3.23亿
募集资金净额(元)
3.10亿
首日开盘价(元)
16.80
首日收盘价(元)
15.39
首日换手率
54.40%
首日最高价(元)
16.98
网下配售中签率
--
定价中签率
0.41%
(二)经营状况
指标名称(%) \ 时间
2011-09-30
2010-12-31
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
2006-12-31
2005-12-31
2004-12-31
营业收入增长率
-1.49
19.30
49.12
7.91
40.53
31.14
-17.67
28.78
净利润增长率
-44.16
58.68
199.90
-10.93
642.88
116.05
-236.55
-4.46
期间费用增长率
-32.06
20.24
62.27
10.27
36.11
8.44
19.56
23.71
应收帐款增长率
117.87
32.90
21.71
72.57
-0.94
33.29
103.15
-3.73
存货增长率
28.24
35.88
77.66
9.32
19.89
35.25
-13.84
39.57
从以上图表中不难看出,在2004年到2011年之间,除了2005年的营业收入增长率为-17.67%,以及2011年的营业收入略微减少了1.49%以为,其余年份的营业收入增长率均为正数,说明福田汽车的营业收入基本上呈现增长趋势,在2009年达到顶峰,增长率为49.12%,公司的经营状况良好。
但是从公司的净利润增长率来看,从2004年到2011年这八年中,正净利润增长率与负利润增长率各占了一半,说明公司净利润增长率速度较不稳定。然而,从数值上来看,虽然公司的净利润增长率有正有负,但比较容易发现正净利润增长率的数值远远大于负净利润增长率的数值。福田汽车的最大亏损发生在2005年,较去年亏损了236.55%;最大盈利发生在2007年,较去年盈利了642.88%。由此可见,从整体上来说,福田汽车依然处于盈利状态,虽然出现负净利润增长率的次数不少,但是数目都不是很大。整个公司具有一定的盈利能力。
截止日期
营业收入(万元) *
营业成本(万元) *
净利润(万元) *
2012-03-31
1,353,625.7562
1,201,378.3589
142,130.6819
2011-12-31
5,164,573.4938
4,695,285.3925
115,244.2451
2010-12-31
5,349,205.2403
4,716,640.1792
164,601.1687
2009-12-31
4,483,962.2985
3,982,770.8274
103,732.8533
2008-12-31
3,006,983.1806
2,763,203.5325
34,589.0610
2007-12-31
2,786,524.2096
2,544,566.2688
38,835.3260
2006-12-31
1,931,145.9891
1,784,377.7864
4,762.2489
2005-12-31
1,472,536.4143
1,372,173.6651
-29,677.5625
2004-12-31
1,788,640.0049
1,649,405.4851
21,733.6325
2003-12-31
1,388,921.2008
1,268,797.3329
22,747.7113
2002-12-31
758,371.2344
684,372.2523
12,632.9315
2001-12-31
415,247.8673
373,534.5301
10,284.0361
2000-12-31
333,188.9206
297,061.5219
9,075.9219
1999-12-31
311,098.6542
268,792.5504
12,615.9739
1998-12-31
217,998.4656
188,387.3448
7,608.5719
1997-12-31
131,419.9654
110,588.1973
5,299.3991
1996-12-31
81,896.1354
66,426.1475
3,783.9798
1995-12-31
41,274.9313
32,770.6453
3,105.6271
以上两张图表反映出,自1995年以来,福田汽车的主营业务收入和主营业务成本都呈现上涨趋势,除了2005年发生了亏损以外,公司都取得了一定的净利润,其中2007年所赚利润最多。这也与之前关于福田汽车盈利状况的分析相吻合——公司具有一定的盈利能力,经营状况良好。
(三)财务状况
资产负债表、利润表和现金流量表是公司财务状况的三个重要组成部分。所以,我们通过对这三个表的分析来分析福田汽车的财务状况。
主要财务指标
指标\日期
2010-03-31
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
净利润(万元)
51892.58
103732.85
34589.06
38835.33
净利润增长率(%) 
179.03
199.90
-10.93
642.88
净资产收益率(%)
11.66
25.46
11.50
20.28
资产负债比率 (%)
79.90
76.93
69.39
75.19
净利润现金含量(%)
135.00
298.75
24.19
30.02
从福田汽车公司的主要财务指标上来看,福田汽车连续四年都保持着稳定而高的ROE,即净资产收益率,非常适合做长线投资。
资产与负债表
财务指标(单位)
2010-03-31
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
资产总额(万元)
2215063.12
1765732.67
983347.80
773121.76
流动资产(万元)
1545735.25
1118343.34
478982.31
390677.97
固定资产(万元)
364953.53
364792.17
317963.35
290072.89
负债总额(万元)
1769849.38
1358293.67
682303.24
581326.86
流动负债(万元)
1532894.49
1148466.16
663200.00
542473.01
长期负债(万元)
-----
-----
-----
-----
货币资金(万元)
506226.46
413060.44
51030.73
41055.61
2010年福田汽车流动资产占总资产的69%,固定资产占总资产的16%。固定资产所占比重较小。福田汽车2009年底的资产总额是2007年底的2.28倍,其中流动资产是2007年的2.86倍、非流动资产是2007年底的2.1倍。说明该公司资产总额逐步增长的基础上,流动性进一步提高,资产结构的灵活性和可塑性增强。货币资金是2007年底的11.5倍,货币资金占资产总量的比例较大,有利于福田汽车灵活的转变经营策略。可见该公司经营成果巩固了资金链的稳定性。
上述的福田汽车资产负债表说明了福田汽车具有一个稳定而又健康的资产负债水平。
利润表
财务指标(单位)
2010-03-31
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
主营业务收入(万元)
1385355.89
4483962.30
3006983.18
2786524.21
主营业务利润(万元)
-----
-----
----
----
销售费用(万元)
49732.18
167259.22
99051.79
106481.39
管理费用(万元)
60514.99
167293.15
97381.31
78115.61
财务费用(万元)
218.49
5449.56
13090.54
5406.73
三项费用增长率(%)
114.02
62.27
10.27
36.11
营业利润(万元)
59333.75
121897.03
15579.31
44696.58
投资收益(万元)
-1296.72
-3798.53
-1217.46
2946.89
补贴收入(万元)
-----
-----
-----
-----
营业外收支净额(万元)
1723.59
6058.09
15598.89
1311.82
利润总额(万元)
61057.34
127955.13
31178.20
46008.40
所得税(万元)
9164.75
24232.81
-3375.65
7210.03
净利润(万元)
51892.58
103732.85
34589.06
38835.33
从经营收益的变化情况看,2007年至2010年该公司主营业务收入持续增长,但2007年和2008年的利润总额非常低,并且在2008年出现了下降,主要原因是2007年和2008年销售费用和财务费用较之前明显上升。销售费用的上升是由于拓展新业务,售后服务费及广告费用同比增加造成的,而从2008年、2009年福田汽车的销售情况来看,此类支出是取得了良好效果的;财务费用的增长是由于2006年有技改贴息冲减了财务费用造成的,并非异常变化。2009年销售费用与管理费用两项期间费用占营业总成本的比例由2008年的6.57%上升至2009年的7.58%,从成本控制的角度来说,该公司如需进一步提高盈利水平,应对期间费用加强管理。
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