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2017年影响股市的经济、政治与人性

作者:股票知识库
来源:https://www.wcgjj.com
日期:2019-12-22 18:44
股票放大人性
对2017年的股市而言,个人认为,既不能看成是股市的触底阶段,也不能看成是见顶阶段,股市步入箱体震荡的阶段的概率较大,经济、政治和人性这三大因素的权重会相对比较均衡。

影响股市的因素很多,除了经济这个基本面外,还有政治和政策因素以及投资者风险偏好的变化,即所谓的人性。与债市相比,股市和利率波动的相关性远远不如债市,这也是导致股市极难预测的原因。笔者曾经是国内最早从事国债研究的分析师之一,在20世纪90年代初的时候,只要算准未来几个月的保值贴补率,就能把握住国债期货的走势。但要预测股市,则难以确定经济、政治和人性这3个影响因子的权重是多少,那么该如何预测呢?当下,所有投行对2017年股市的预测,都没有提供任何模型,既然如此,还是叫猜测更为确切。本文简要分析这三大因素如何对股市产生影响,同时也包含笔者对2017年经济、政治和人性变化的主观判断。
经济决定股市长期走势
第二次世界大战之后,全世界几乎所有经济体的股市都是上涨的,因为经济在增长,如美国股市至今仍在创历史新高。中国股市当前虽然处在调整过程,但长期趋势也是上升的。如果从1990年起一直等额买入所有A股,年化收益率远超投资楼市。之所以强调等额买入,是因为上证综指是加权平均指数中的大市值股票涨幅相对较小。
不过,当经济增速下降或持续出现负增长之后,股市的走势往往也会下行。如2007年中国经济增速达到13%的相对高点之后,沪深两地的主板指数也创下历史新高。如今9年过去了,指数迄今仍未突破当年的最高点。同样,日本经济失去了20年,日经指数在过去的27年中,一直大大低于1989年38900的历史最高点,迄今也只有最高点的一半。另一个案例就是我国台湾地区,1990年台湾加权指数创了历史新高后回落,随后GDP增速也开始回落,到目标为止,股指仍低于26年前创下的高点。
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