关键词不能为空

当前您在: 股票知识网 > 股票入门知识 >

大盘股指数价值投资分析

作者:股票知识库
来源:https://www.wcgjj.com
日期:2019-12-17 15:55
股票价值投资分析网
大盘股指数基金价值投资分析
桂平    李剑光
1、沪深300指数
指数简介:沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成,综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。
样本空间: 沪深 300 指数样本空间由同时满足以下条件的沪深 A 股组成:非创业板股票且上市时间超过一个季度,除非该股票自上市以来日均 A 股总市值在全部沪深 A 股(非创业板股票)中排在前 30 位;非 ST股票,非暂停上市股票。
选样方法:沪深 300 指数样本选择沪深两市经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司。按照最近一年的 A 股总市值由高到低排名,剔除排名后50%的股票,对剩余股票按照最近一年 A 股日均总市值由高到低排名,选取前 300 名股票作为指数样本。说白了,就是选取市场上流动性最好,无违法违规,经营良好的总市值最大的300只股票。
2、沪深300策略指数
(1)300低波动
近年来Smart Beta策略受到越来越多的关注,被认为是“指数化投资的下一个风口”。其中,作为该策略中最受关注的因子之一,低波因子常常得到投资者的青睐。
在投资者的传统认知中,“风险与收益成正比”,高波动率的股票往往能获得更高的收益。然而早在1975年,金融学教授罗伯特·A·豪根就发现在20个多国家的股市中,“低波动组合”的回报比“高波动组合”要高。对此,专业人士解释,低波动组合回报优于高波动组合,这是因为股票波动越高,越吸引投资者购买,股价高估,则预期收益下降;而低波动股票,投资者不愿意购买,股价存在低估,因此预期收益上升。尤其在A股牛短熊长的市场环境中,高波动组合只进攻而不具备防御特性,相反,低波动组合在控制风险的情况下收益表现突出,相比对高波动组合更能获得超额收益。
受益于“低波动组合”的较好表现,在宽基指数上添加低波动因子的Smart Beta策略正逐步受到市场关注。投资者仅投资低波动行业可能为了追求低波动而承担了过多的个股风险,不妨借助投资风格明确的宽基指数,选取低波动的个股作为一篮子投资标的。
沪深300低波ETF就为投资者提供了一把布局“低波动组合”的投资利器。该只ETF采用“沪深300+低波动因子”的Smart Beta策略,紧密跟踪“沪深300行业中性低波动指数”。该指数从沪深300指数一级行业中挑选样本,保持行业中性。在筛选行业内的股票时,先选取波动率最小的前1/3的股票,然后采用波动率倒数加权。
长期来看,相对于沪深300指数,沪深300低波动指数风险收益比更高,有穿越牛熊的稳定表现。
(2)300红利
红利策略,这个策略可以追溯到遥远的本杰明·格林厄姆时期。高分红投资就是通过持有长期分红稳定,且分红率和股息率高的股票来获取收益。高分红投资实际赚的是三部分钱:龙头红利、复利效应和低估值。
龙头红利
能持续、稳定的做高分红的公司一定是有很强的盈利能力和现金流的,否则是没有能力分红的。另外,这些公司愿意将现金分出去,一方面多半是因为攒的钱太多,又不需要做烧钱的大幅扩张,用了一些钱以后还大量有余,不如都回报股东;另一方面,保持高分红也能树立起“良心”公司的声誉,获得投资者的认可。这样看来,高分红投资的标的首先一定是“现金奶牛”的蓝筹公司,所在行业已经相对成熟了,同时这家公司在行业里还有点儿地位,不用急于扩张。也就是说,高分红投资实际上从这些“行业龙头”的经营中分了一杯羹。
复利效应
如果拿了现金分红,把这些分红放家里,啥都不做,那无论过多少年手里都只有这些本金。并且,伴随着通货膨胀,手里的钱还越来越不值钱。正确的使用姿势是将这些钱持续的投资于资本市场。如果投资于股票市场,假设股票市场的年化收益率是8%,那你1块钱的分红在10年后将变成2.16元。如果担心股票市场波动太大,即使都存到银行,在年化收益率3%的情况下,10年后也有1.34元,至少不会跑输通货膨胀。这个通过“再投资”实现“钱生钱”的方式就是复利效应,高分红投资需要不断的做红利再投资,通过复利持续赚钱。
低估值
高分红投资必须看“股息率”,股息率等于分红总额除以总市值,评价的是分红的收益率。股息率越高同时意味着估值越低,买高股息率的股票赚的钱除了来源于上面所说的两部分钱还来源于低估股票上涨的钱。
沪深300红利低波动指数自2004年底以来,沪深300红利低波动累计收益率806.02%,相当于15年增长了8倍多!近5年年化收益率22.58%,年化超额收益11.56%。展望A股后市走势,在目前的A股市场,红利低波动策略仍具备长期投资机会:中国经济稳中求进,温和复苏,稳定分红的龙头公司或将享受估值溢价;资本市场去杠杆化引导价值投资回归,利好稳定分红安全边际高的上市公司;资本市场结构向机构化演进,中长期机构资金对于波动率低且分红率高的公司具有偏好;养老金、公募FOF到来及A股纳入MSCI 等新兴市场指数,增量资金可期,利好基本面较为稳定的价值蓝筹股和红利低波动投资。
(3)300价值
沪深300价值指数,以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股,采用价值因子的数值作为权重的分配依据。因此它是一种沪深300风格指数,以价值因子数值的大小来分配权重。
而价值因子包括四个变量,分别为:市盈率、市净率、市现率和股息率,根据这4个变量对样本股分别进行计算,最后在沪深300样本股中选取评分最高的100只股票作为沪深300价值的样本股。一般市盈率、市净率、市现率低,股息率高的股票容易入选。
300价值指数是在沪深300指数的基础上优中选优,从历史业绩来看,300价值指数的盈利增长是比沪深300指数要好的。
(4)300成长
成长策略是一个很好的策略,波幅很大,牛市进攻性很强,可惜目前国内使用这一策略的指数基金还很少。
每一个企业,每一个行业都会经历一个从出生到灭亡过程,其中成长过程是增长最快的过程,能抓住这个机会投资,获得的投资收益最大。但成长股个股风险很大,难以判断,并不是所有成长股都能像腾讯那样,也很可能买到乐视网这种,大部分成长股最后不一定能进入成熟稳定期而是被淘汰。成长指数筛选出一篮子成长股票,可以规避个股风险,获得纯粹成长收益。
但成长策略指数也不是没有缺点,成长股的一切分析都基于未来,未来不确定导致收益不稳定。投资者在追逐成长股时会根据历史的高增长去推算未来,从而推高股票价格,过度的乐观往往容易降低未来收益,而且成长指数波动巨大,在A股中比在成熟市场表现更加极端,需要很强的心理承受能力。
沪深300成长指数,权重非常均衡,可以视为大盘成长指数,之前一直和300价值你追我赶,近三年被拉开,也间接证实了A股价值和成长轮流切换的风格。
贵州茅台股票, 山东黄金股票, 格力股票, 潍柴动力股票, 云南白药股票, 恒瑞医药股票, 华天科技股票, 东华软件股票, 招商轮船股票, 金证股份股票, 大连港股票, 恒大股票, 中关村股票, 海信电器股票, 康力电梯股票, 汤臣倍健股票, 股票作手回忆录, 许继电气股票, 人福医药股票, 东方金钰股票, 中航光电股票, 海翔药业股票, 金健米业股票, 海普瑞股票, 科力远股票, 东方国信股票, 合众思壮股票, 银鸽投资股票, 河北钢铁股票, 蓝色光标股票, 新海宜股票, 广晟有色股票, 长源电力股票, 永鼎股份股票, 阿里巴巴股票价格, 盐田港股票, 东方铁塔股票, 吉林敖东股票, 华锐风电股票, 浦东建设股票, 浙江众成股票, 中材科技股票, 如何炒股票新手入门, 中华企业股票, 九安医疗股票, 股票融资, 股票导航, 股票停牌, 股票k线, 股票交易系统, 长春经开股票, 新筑股份股票, 康缘药业股票, 三爱富股票, 小天鹅股票, 发放股票股利, 股票基金排名, 首次公开发行股票, 大冶特钢股票, 钢铁股票, 渝三峡股票, 广州股票配资, 伟星股份股票, 吉艾科技股票, 佳讯飞鸿股票, 美达股份股票, 股票操作, 道明光学股票, 卧龙地产股票, 冠城大通股票, 股票投资公司, 涨停股票如何买入, 沙河股份股票, 蒙牛股票代码, 顺丰股票代码, 美国股票行情, 建设银行股票代码, 股票个股行情查询, 网易股票代码, 华西村股票, 股票开户哪家证券公司好, st股票是什么意思, 亚通股份股票, 九洲电气股票, 000799股票, 六爻预测股票, 华孚色纺股票, 西泵股份股票, 股票分析网站, 旅游股票, 中粮屯河股票, 最近买什么股票好, 老钱庄股票, 香港股票代码查询, 老麦股票论坛, 002299股票, 创新高的股票, 股票如何分红, 股票信息查询, 000520股票, 股票行情网, 中金黄金股票行情, 股票小工具, 军工b股票, 山西股票配资, 股票600569, 股票配资杭州雷曼期货, 水电股票, 股票软件鑫东财配资, 浙报传媒股票, 免费股票分析软件, 股票600864, 000567股票, 股票002315, 600100股票, 林园的股票, 000630股票, 代写代发股票论文, 002275股票, 股权登记日买入股票可以分红吗, 行情股票, 股票配, 股票的是什么, 华股票, 股票的上市, 股票前, 股票 开盘, 股票的线, 股票低, 股票表, 股票行, 基金的股票, 股权 股票, 银 股票, 最近股票, 股票 书, 股票 app, 股票的收益, 股票的走势, 股票冻结, 谁股票, 爱股票, 微信股票群, 股票的板块, 股票电影, 股票怎么算的, 股票大宗交易, 股票 做t, 什么什么股票交易, excel 股票, 股票图解, 股票macd, 知乎 股票, 股票新手, 股票招聘, python股票, 股票一直跌, 股票量比, 通达信股票池, 股票经纪, 股票销户, 质押股票平仓, 股票怎么融资, 股票的转让, 股票怎么配资, 股票w, 股票的含义, 股票退市了, 独角兽股票, 锂电池 股票, 股票编号, 股票 英语, 长安股票, 股票盯盘, 美国股票代码, 港股股票行情, 股票期权什么, 最好的股票, 股票什么会跌, 股票的分红什么时候, 股票点是什么意思, 期权和股票, 股票二维码, 股票股性, 股票上市的条件, 回购公司股票, 华润 股票, 股票上市代码, 公司给股票, 股票图片大全, 股票大智慧, 股票财富网, 永辉股票, 股票闪崩, 股票盈亏比, 股票 翻译, 美团 股票, 纸质股票, 买股票软件, 股票有多少只, 股票与基金区别, 战法股票, 股票价格预测, 比克股票, 股票成交是什么意思, 股票回测, 网上开户股票, 航天的股票, 股票质押价格, 制造股票, 股票屏, 股票资本, 股票安全配资, 股票的钱什么时候, 股票雪球, 股票与利率, 便宜的股票, 信用股票, 股票价值投资, 深科技股票, 股票如何看, 股票风险控制, 股票客户端, 股票分红交税, 股票与基金的区别, 图解股票, 股票做短线, 什么是50股票, 钛股票, 股票和期货的区别, 现货股票, 信托 股票, 不能买股票, 股票中关村, 股票的仓位, 股票开头代码, 股票群名, 股票与经济, 股票的热点, gta5怎么买股票, 酒的股票, 股票ab, 股票交易策略, 股票市场现状, 股票不能买, 新东方 股票, 上证股票代码, 韵达 股票, 股票被破解, 002开头的股票, 什么是香港股票, 神股票, qq群股票, 股票交易手续, 600开头股票, 什么股票波动, 股票名人, 股票除权后, 股票转增股, 股票的利率, 股票工行, 股票是怎么玩的, 股票的权益比, 股票当天卖, 股票怎么换股票, 主板股票代码, 股票关键词, 涨停板的股票, 中国长城股票, 华润的股票, 涨停股票预测, 股票下载网, 股票涨5%, 无锡股票, 股票什么是点, 今日头条股票, 工业股票, 股票报表, 雏鹰股票, 中国最贵股票, 股票买入时间, 内蒙古股票, 股票里的线, 买只股票, 怎么拉升股票, 股票最高的涨多少, 股票市盈率什么意思, 股票被交易, 机械的股票, 股票连续涨, 股票外盘什么意思, 明星的股票, 机床股票, 彩票股票, 中广核股票, 股票卖出技巧, 新发的股票, 股票被爆仓, 股票在线直播, 环保股票哪些, 1万股票, 股票知识视频, 牛气股票, 银行股票开户, 网宿 股票, 股票开户佣金多少, 股票资产是什么, 铁股票代码, 股票可以做空吗, 白云山 股票, 广电 股票, 股票云南白药, 长城军工股票, 股票为什么退市, 宏发股票, 上证指数 股票, 什么是复盘股票, 精选股票, 股票表情包, 股票配资亏损, 欧菲光 股票, 股票的基本面分析, 今世缘股票, 股票优缺点, 股票开盘是什么, 股票电梯, 旗滨股票, 蒙草生态股票, 融字股票, 木林森股票, 铅 股票, 股票量价, 股票哥, 绿什么股票, 股票桌面小工具, 昨天股票, 北方股票, 股票验证, 茅台股票代码, 港户股票, 三线股股票, 锐科激光股票, 股票区分, 股票平台开户, 新经典股票, 迅雷的股票, 大众股票代码, 股票鄂尔多斯, 邦什么股票, 科远股票, 股票群广告, 龙津药业股票, 涨停的股票能买吗, 万通股票, 比特股票, 股票代码8开头, 开发股票软件, 股票怎么分股, 股票低吸, 怎么股票申购, 中国核建股票, 美的股票代码, 尚品宅配股票, 中国第一支股票, 股票非交易过户, 新能源汽车股票龙头股, 股票的认识, 小米的股票代码, 限售股票解禁, 股票怎么看数据, 股票休眠, gdp股票, 分析股票趋势, 宋城股票, 怎么办理股票开户, 中化股票, 股票买盘, 股票张什么, 股票的周线怎么看, 对冲股票, 股票成交原则, 股票压盘, 合成股票, 清华的股票, 股票搞笑图片, 珠海的股票, 戴尔股票, 股票聊天, 公司股票税, 周期类股票, 现货期货股票, 白云股票, 股票维尔利, 股票市场交易, 股票周k, 六爻 股票, 高斯贝尔股票, 买股票几点, 股票增发对股价的影响, 股票手续费怎么计算, 股票被深套, 股票手法, 北海股票, 002352 股票, 易配资股票, 莱茵体育股票, 股票交易软件哪个好, 限制性股票个人所得税, 以磊股票, 股票博弈, 易车 股票, 吴江银行股票, 大晟股票, 7月上市股票, 股票加权, 自动化 股票, 股票破线, 601766 股票, 股票中500, 顶部股票, 游族网络股票, 中药的股票,
本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:https://www.wcgjj.com/39973.html

大盘股指数价值投资分析的相关文章