关键词不能为空

当前您在: 股票知识网 > 股票入门知识 >

周期型、防守型、成长型股票的区别

作者:股票知识库
来源:https://www.wcgjj.com
日期:2019-12-12 04:24
股票投资周期性
周期型、防守型、成长型股票的区别
投资者不能改变宏观经济和股票市场的起起落落,但可以通过调整自己的选股策略,顺应不同的经济和市场状况。事实上,股票市场为投资者提供了丰富的,具有不同特征的股票选择,了解这些股票的“性格”和打法可以让投资者应对自如,知道在什么时候该把钱投到什么地方。
按照经济周期表现对股价的影响进行划分,所有股票可以归为三大类:
一是股价表现与经济周期相关性很高的股票,经济的起落与股价起落基本一致,这类股票被称为周期型股票,也是数量最多的股票类型;
第二种是非周期型股票,既经济繁荣并不能带动其股价有靓丽表现,而经济减速或衰退也不会对其股价构成伤害,所以这类股票也被称为防守型股票,是在市况不佳期间投资者规避风险的防守型品种;
最后一类是成长型股票,是许多追求高风险高回报投资者喜爱的品种,这类股票的业绩和股价高增长可以长期保持,不受经济周期影响,多出现在高科技或新型商业模式等创造新需求的领域。   
周期型股票投资策略   
绝大多数行业和公司都难以摆脱宏观经济冷暖的影响。虽然作为新兴市场,中国经济预计还要经历20年的工业化进程,在此期间经济高增长是主要特征,出现严重经济衰退或萧条的可能性很低,但周期性特征还是存在。中国的经济周期更多表现为GDP增速的加快和放缓,如GDP增速达到12%以上可以视为景气高涨期,GDP增速跌落到8%以下则为景气低迷,期间多数行业都会感到经营压力,一些行业和公司甚至会爆发亏损。   
典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化工等基础大宗原材料,水泥等建筑材料,工程机械、机床、重型卡车、装备制造等资本性商品。当经济高增长时,市场对这些行业的产品需求也高涨,业绩改善会非常明显,这些行业的公司股票就会受到投资者的追捧,而当景气低迷时,各行各业都不再扩大生产,对其产品的需求及业绩和股价就会迅速回落。   
此外,一些非必需的消费品行业也具有鲜明的周期特征,如轿车、高档白酒、高档服装、奢侈品、以及航空、酒店等旅游业,人们收入增长放缓及对预期收入的不确定都会直接减少对这类非必需商品的消费。金融服务业(保险除外)由于与工商业和居民消费密切相关,也有显著的周期特征。   
上述这些周期型行业占据股票市场的主体,其业绩和股价因经济周期更迭而起落,因此经济周期就成为主导牛市和熊市的根本原因。   
投资周期型行业股票的关键就是对时机的把握,如果你能在周期触底反转前介入,会获得最为丰厚的投资回报,但如果在错误的时点,如周期到达顶端时再买入,则会遭遇严重的损失,可能需要煎熬5年,甚至10年的漫长等待才能迎来下一轮复苏和高涨。   
虽然预测经济什么时候达到顶峰和谷底,如同预测下一场恋爱会在什么时间地点发生和结束一样困难,但在实践中还是总结出一些行之有效的方法和思路,可以让投资者有所准备。   
其中利率是把握周期型股票入市时机最核心的因素。当利率水平低位运行或持续下降时,周期型股票表现会越来越好,因为低利率和低资金成本可以刺激整体经济的增长,鼓励各行各业扩大生产和需求。相反,当利率水平逐渐抬高时,周期性行业因为资金成本上升就失去了扩张的意愿和能力,周期型股票表现就会越来越差。 
投资者需要注意的是,当央行刚刚开始减息的时候,通常还不是介入周期型股票的最佳时机,这时候往往是经济景气最低迷,有些积重难返,最初的几次减息还见不到效果,周期型股票还会维持一段时间跌势,只有在连续多次减息后周期型行业和股票才会重新焕发活力。同理,当央行刚刚开始加息的时候,也不必急于离场,政府只是在抑制经济过热的势头,周期型行业和股票还会继续一段好时光,只有在利率水平不断上升接近前期高点时,周期性行业才会明显感到压力,也是投资者开始考虑转变风向的时候。   
市盈率对于投资周期型股票往往会有误导作用,低市盈率的周期型股票不代表其有投资价值,相反,高市盈率也不一定是高估。以钢铁股为例,在景气低迷阶段其市盈率只能维持个位数,如果投资者将其与市场平均水平对比认为“便宜”,买入后要面对的可能是漫长的等待,会错过其他机会甚至还将遭遇进一步亏损,国内钢铁股市盈率最低要到5倍以下。而在景气高涨期,如2004年上半年,钢铁股市盈率可以达到20倍以上,那个时候如果看到市盈率不断走高而不敢买入钢铁股就会错过一轮行情。 
由于对利润波动不敏感,相对于市盈率,市净率可以更好的反映业绩波动明显的周期型股票的投资价值,尤其对于那些资本密集型的重工行业。当股票总市值低于净资产,既市净率低于1时,通常可以放心买入,不论是行业还是股价都有复苏的征兆。   
在整个经济周期下,不同行业的周期表现还有所差异。在经济由低谷刚刚开始复苏时,石化、建筑施工、水泥、造纸等基础行业会最先受益,股价表现也会提前启动。在随后的复苏增长阶段,机械设备、周期性电子产品等资本性商品和零部件行业表现最好,投资者可以换挡买入相关股票。在经济景气的最高峰,商业一片繁荣,这时的主角就是非必需的消费品,如轿车、高级服装、百货、消费电子产品和旅游等行业,换入这类股票可以享受最后的盛宴。在一轮经济周期里,配置不同阶段受益最多的行业股票可以让投资回报最大化。   
最后,在挑选那些即将迎来行业复苏的股票时,对比一下这些公司的资产负债表可以帮助你找到表现最好的股票。那些资产负债表强健,相对现金宽裕的公司在行业复苏初期会有更强的扩张能力,股价表现通常也会更为抢眼。   
防守型股票投资策略   
顾名思义,防守型股票就是在经济周期陷于低谷,股票市场持续下跌或因前景不明朗大幅震荡时投资者用来规避风险的品种。这类股票之所以具有防守能力是因为其所在行业很少受到经济不景气和宏观经济政策的影响,当周期型行业因需求疲软导致利润滑坡时,防守型行业还能维持原有的利润,是市况不佳时投资者的避风港。   
典型的防守型行业是公用事业,如供水、供电、供热等行业。需要提示的是,目前中国电力需求80%以上来自于工商企业,只有10%左右来自稳定的居民用电,因此电力行业的表现也会受到经济周期的影响,防守特征相对并不明显。   
另一类防守型行业是食品、日用消费品等居民生活必须消费的商品和服务,比如不论经济冷暖,当家中灯管不亮时,都需要购买佛山照明 (000541 )的灯管来更换。此外医药行业也具有防守特征,生病就要吃药,人们不会因为GDP增速下降了2个百分点而减少感冒药的消费。   
由于防守型股票数量相对较少,在经济和股市低迷阶段,它们成为投资者扎堆避险的地方,估值水平会上升,是在熊市中可以赚到钱或将损失降到最低的投资品种。但当经济开始复苏,股市走牛的时候,没有人会想到防守型股票,其表现就会落后大市。   
在中国情况有所不同的是,一些防守型行业的公司股票也可以提供成长型股票的回报,这类公司通过持续不断的兼并收购或扩大产能实现长时间的业绩增长。   
成长型股票投资策略   
大多数股票都难以在市场低迷时有上佳表现,即便是防守型股票通常也只是相对大盘较强,也很难获得绝对回报,但成长型股票即便在熊市中也能年复一年创造业绩和股价的成长,当市场环境转好时,表现会更加突出。它们的业绩和股价上涨通常可以跨越多个经济和股市周期。   
成长型股票能够有此本领是因为公司找到了需求不断扩大的新产品或业务,竞争对手相对较少,而需求随着产品和服务的不断成熟而逐渐爆发,因此成长型股票多出现在高科技领域,如美国的微软公司通过开创计算计操作系统,其业绩和股价创造了连续20年的高增长。   
此外,在传统行业中,一些公司由于开创了新的业务模式,也找到了广阔的业务扩张空间,如携程网在国内成熟又混乱的定票定房市场通过互联网结合线下模式开创了新的“蓝海”,未来还有大片市场份额等待它们去收获。由于目前国内在科技领域的创新能力还相对较弱,A股市场上的成长型股票更容易出现在对传统行业产品和服务进行改造创新的领域。   
但是,成长型股票看上去很美,却不是每个人都适合参与。首先,理解这些新业务模式和技术要求很强的专业背景,投资者如果看不懂这些公司的业务,就很难作出正确的投资判断;其次,成长型公司规模相对较小,其产品和技术还在不断完善,而市场需求也需要培育,没有人能保证它们一定会大获成功,所以投资成长型股票要承担额外的不确定性风险,属于高风险高回报的投资风格。   
总结   
周期型股票是顺势而为的投资品种,买入并长期持有不是最聪明的策略。防守型股票是市况不佳时的选择,与周期型股票形成互补。而成长型股票带给投资者的回报最多,但也要相应承担更大的风险,是风险承受能力较强和有专业背景的投资者可以深度介入的品种。   
股票市场中的行业五花八门,了解各个典型行业的周期或非周期型特征只是表面功夫,更重要的是掌握辩别本质的本领。简单的说,提供生活必需品的行业就是非周期性行业,提供生产生活非必需品的就是周期性行业,不排除在一些典型的周期性行业出现个别非周期型或成长型股票的事例,所以只有灵活运用、个案分析才能取得理想的投资效果。
蓝思科技股票, 南京银行股票, 上海电气股票, 华夏幸福股票, 和而泰股票, 南京熊猫股票, 通富微电股票, 信立泰股票, 鱼跃医疗股票, 中信国安股票, 驰宏锌锗股票, 金新农股票, 金地集团股票, 股票质押, 创业板股票怎么买, 瑞贝卡股票, 深圳能源股票, 航天机电股票, 002458股票, 亚太科技股票, 国瓷材料股票, 三六五网股票, 沪市股票, 中小板股票, 天房发展股票, 上海股票, 同达创业股票, 江苏舜天股票, 佳隆股份股票, 中银绒业股票, 英力特股票, 002195股票, 新宁物流股票, 股票集合竞价, 股票课程, 影响股票价格的因素, 冠城大通股票, 农夫山泉股票, 同力水泥股票, 杭州解百股票, 建设银行股票代码, 国电电力股票行情, 股票分析软件哪个好, 欧亚集团股票, 潜力股票, 宏润建设股票, 600338股票, 股票雷达, 明日复牌股票, 广发核心精选股票, 最近上市股票, 股票行情中心, 股票600125, 方大化工股票, 山鹰纸业股票分析, 600072股票, 新能源股票龙头, 000016股票, 000571股票, 代写代发股票论文, 600416股票, 配资股票, 股票 st, 股票点, 股票前, 达股票, 机构股票, 股票好吗, 股票的买入, 股票论文, 股票 xd, 万科a 股票, 最高的股票, 股票资源, 股票怎么上市, 游戏股票, 股票交易所, 基金股票区别, 股票操盘手, 深圳的股票, 会涨的股票, 股票承销, 股票的期权, 电脑股票软件, 深圳深圳股票, 国外股票, 什么股票的创业板股票, 持仓股票, 热门股票, 茅台股票分析, 股票尔, 股票退, 股票大股东, 我国股票, 股票 短线, 股票前景, 股菲特股票, 破净资产的股票, 青岛海尔 股票, 股票的印花税, 稳的股票, 网上开户股票, 利息股票, 减持的股票, 送转股票, 怎么给股票估值, 设计的股票, 股票 结构, 熊猫股票, 港股股票查询, 58股票, 持有多少股票, 可口可乐 股票, 股票堂, 培训股票, 股票beta, 市值最高的股票, 股票的模式, 股票打新股, 洛阳钼业股票, 股票k线图什么意思, 股票 曲线, 四川的股票, 股票什么时候跌, 海南航空 股票, 股票分时怎么看, 高股息股票, 无记名股票, 股票工行, 招聘股票操盘手, 股民股票, 股票怎么换股票, 东方证券股票, 股票有哪几种, 股票违法吗, 大众 股票, 股票交易费用多少, 雏鹰股票, 上证50是哪些股票, 华住股票, 股票配资骗局, 泰康股票, 股票白线, 港澳股票, 股票什么申购新股, 股票的盘口, 1万股票, 金科股票, 股票K线战法, 股票模板, 珀莱雅 股票, 买股票在哪买, 南阳股票, 中国航空股票, 传媒股票代码, 益丰股票, 股票质押回购业务, 神马股票, 股票mac, 股票政策, 股票质押预警线, oppo股票, 高送股股票, 同花顺怎么买股票, 新手买股票, 润和股票, 股票推荐网站, 股票炒作被, 股票的熔让, 网络股票, 国航股票代码, 股票代持协议, 股票投资问题, 什么时候买进股票, 股票与五行, 安奈儿股票, 深天马股票, 股票量比是什么意思, 买股票的风险, 股票怎么做空, 北京股票配资公司, 合力股票, 股票非交易过户, 中券股票, 股票认识, 股票包钢股, 股票分红派股, 股票交易机制, 股票摘牌, 福斯特股票, 中通快递股票, 股票的涨速, 高收益股票, 000100 股票, 股票bs, 股票被抓, 顺风的股票, 郎酒股票, 股票京东方, 金能股票, 股票投资理念, 乳业股票, 股票名字大全, 赵薇的股票, 股票补跌, 股票的买入点, 阿里健股票, 北京汽车股票, 北海股票, 股票占比, 鸿海 股票, 股票乐视网, 什么是股票分时量, 100元股票, 一级市场股票, 股票融好吗, 股票会涨到多少, 国内股票配资, 运通股票,
本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:https://www.wcgjj.com/35041.html

周期型、防守型、成长型股票的区别的相关文章