关键词不能为空

当前您在: 股票知识网 > 股票入门知识 >

期权价值评估的方法--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章讲义4

作者:股票知识库
来源:https://www.wcgjj.com
日期:2019-12-10 18:45
股票 成本价跟成交价
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章讲义4
期权价值评估的方法
  【知识点1】期权估价原理    一、复制原理  复制原理的基本思想是:构造一个股票和借款的适当组合,使得无论股价如何变动,投资组合的损益都与期权相同,那么创建该投资组合的成本就是期权的价值。  【例】假设ABC公司的股票现在的市价为50元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为52.08元。到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升33.33%,或者降低25%。无风险利率为每年4%。  1.确定6个月后可能的股票价格    S0表示当前股票价格,Su表示上升后的股价,Sd表示下降后的股价,u为股价上行乘数,d为股价下行乘数。  2.确定看涨期权的到期日价值    【公式推导】  构造一个股票和借款的适当组合,设借款数额为B,股票的数量为H。    Cu=H×Su-B(1+r)………………(1)  Cd=H×Sd-B(1+r)………………(2)  (1)-(2)得:    由(2)得:    看涨期权的价值=该投资组合成本=购买股票的支出-借款  这里投资组合的成本,就是投资者构造该组合的现金付出。  【说明】在股价下行时看涨期权不被执行的情况下,  借款=(到期日下行股价×套期保值比率)/(1+无风险利率)
复制组合原理计算期权价值的基本步骤(针对看涨期权)(1)确定可能的到期日股票价格上行股价Su=股票现价S×上行乘数u下行股价Sd=股票现价S×下行乘数d(2)根据执行价格计算确定到期日期权价值股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格股价下行时期权到期日价值Cd=0(3)计算套期保值比率套期保值比率=期权价值变化/股价变化=(CU-Cd)/(SU-Sd)(4)计算投资组合成本(期权价值)购买股票支出=套期保值率×股票现价=H×S0借款数额=价格下行时股票收入的现值=(到期日下行股价×套期保值比率)/(1+r)= H×Sd/(1+r)  期权价值=投资组合成本=购买股票支出-借款 
【例·计算题】假设甲公司股票现在的市价为10元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为12元,到期时间是9个月。9个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险利率为每年6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合9个月后的价值与购进该看涨期权相等。  要求:(结果均保留两位小数)  (1)确定可能的到期日股票价格;  (2)根据执行价格计算确定到期日期权价值;  (3)计算套期保值率;  (4)计算购进股票的数量和借款数额;  (5)根据上述计算结果计算期权价值。
格力电器股票, 格力股票, 大众公用股票, 乐视股票, 太极股份股票, 股票价格, 华昌达股票, 信邦制药股票, 厦门港务股票, 股票吧论坛, 雪迪龙股票, 包钢稀土股票, 远东传动股票, 一带一路股票, 氯碱化工股票, 股票复权, 酒类股票, 军工股票, 360股票代码, 稀土类股票, 股票投资策略, 北纬通信股票, 中财股票, 股票入门教程, 中字头股票有哪些, 中国联通股票代码, 股票300270, 002089股票, 金股票, 港股票, 回购股票, 指数股票, 股票有什么, 股票直播, 平安 股票, 股票冻结, 股票如何交易, 电池股票, 股票公司集团, 股票打新, 金融股票, 做空股票, 股票一直跌, 基金股票区别, 股票热点, 股票定投, 股票中国石油, 最贵股票, 股票手机开户, 大股东质押股票, 买美国股票, 股票视频教学, 股票推荐群, 暴涨股票, 股票溢价发行, 股票 竞价, 韩国股票, 怎么看股票是, 股票的大单, app股票, 纸业的股票, 免费股票, 马云的股票, 长线投资股票, 中通股票, 股票经典, 快递 股票, 太原股票, 完美股票, 股票 溢价, 赢股票, 股票转出, 股票怎么看k线图, 股票看线, 股票转账, 高速公路股票, 股票模拟大赛, 股票恒大, 股票微信群推荐, 股票一手多少钱, 新华网股票, 股票怎么网上开户, 股票指标使用技巧, 稀土的股票, 怎样买入股票, A股票代码, 众信股票, 股票高分红, 马应龙 股票, 中国航空股票, 武汉股票配资, 宜人贷股票, 股票钱包, 中国工商股票, 股票说明书, 品股票通, 上证股票行情, 股票程序交易, 数据港股票, 饿了么股票, 湖南的股票, 怎么买新三板股票, 3d股票, 股票分析大全, 凭证股票, 圆通快递股票, 股票赚了多少钱, 股票操作策略, 大唐股票, 艾比森股票, 买银行股票, 股票账户网上开户, 国轩高科股票, 汽车之家股票, 怎么买入涨停股票, 凯迪生态股票, 最低股价股票, jd股票, 创业板股票怎么看, 股票买卖税, 擅自发行股票罪, 怎么买国内股票,
本文来自网络,不代表本网站立场,转载请注明出处:https://www.wcgjj.com/28852.html

期权价值评估的方法--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第九章讲义4的相关文章