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中国股市总市值续写新高 股市市值

作者:股票知识库
来源:https://www.wcgjj.com
日期:2020-03-27 15:28
股市市值

龙源期刊网 中国股市总市值续写新高 作者:赵 洋 来源:《时代中国》2007年第11期 从8月初沪深股市总市值超过20万亿元,短短一个半月后,截至9月20日,沪深交易所统计数据显示,两个市场总市值合计已经达到24.53万亿元。随着近日建设银行、中国神华以及中石油三大巨头回归A股市场,预计沪深股市总市值将很快超过30万亿元。 而就在两年前,上证指数还迷茫在1000点的时候,两个市场总市值不过3万亿元。仅仅两年时间,变化已是翻天覆地。中国资本市场已经从原来的全球新兴市场第四位,当仁不让地跃升为第一位。 24.5万亿元的总市值,相比于2006年21.087万亿元的GDP总量,意味着中国境内股市证券化率(股市总市值/GDP总量)已经达到116.33%,而此数字在两年前仅为16.8%。有关资料显示,美国股市市值占GDP的比重为130%,日本、韩国、印度等国约为100%,东盟国家则大约为70%至80%。 不管是与西方成熟国家比较,还是与周边新兴市场比较,仅从证券化率看,中国资本市场已经接近或达到发达国家水平,一个资本大国正在崛起。 自2005年股权分置改革破冰以来,以股改为核心的一系列资本市场制度性改革取得重大成功,资本市场发生了转折性变化,进入一个崭新的发展阶段并呈现快速发展态势。在此期间,资本市场在基础性制度建设、发行体制改革、上市公司质量以及投资者结构等方面取得令人瞩目的成就。 2005年4月29日,中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,股权分置改革试点工作启动。在经过两批试点之后,股权分置改革进入全面推行阶段,按照“统一组织分散决策”的操作原则,股权分置这一羁绊中国证券市场的制度性缺陷得以妥善解决。股权分置改革的基本完成,从市场基础制度层面消除了中国股市与国际市场的基本差异,解决了上市公司大股东与中小股东利益相悖的局面,中国股市在发展中第一次出现各类股东利益一致的价值取向,市场由此进入全新的发展阶段。 随着重大制度的解决,资本市场逐渐恢复了“本原”,融资功能、价格发现功能、资源配置功能得以发挥。统计显示,目前两市上市公司家数超过1500家,今年上半年沪深两市共有45家公司完成了新股首次发行(IPO),加上再融资公司,上半年共有106家公司实现股市融资,总计筹资额达到1879.57亿元。同时,自2006年开始,各个行业龙头、大型央企相继在境内市场发行上市,企业的直接融资比例相应有所提高。股市的财富效应也吸引大量资金源源不断流入,目前沪深两市账户总数接近1.25亿户,市场成交也不断活跃,上半年沪深两市股票日均成交2027.18亿元,比去年日均成交增长440%。

龙源期刊网 蓝筹股的集体上市不断改善上市公司的结构,上市公司质量不断提高。上市公司质量的提高来自多个方面,首先是蓝筹股的不断发行上市,如以中国银行、工商银行、建设银行为代表的大量银行股的发行上市,中国境内的主要银行基本都已上市,中国人寿、中国平安等保险巨头也相继从香港市场回归,金融股的高盈利使其成为目前两市第一盈利行业,大大提升了上市公司的盈利能力。其次是股改之后,大股东与中小股东利益趋于一致,上市公司的经营与公司治理不断改善,业绩充分释放,实质性重组代替了此前的财务重组。以央企为代表的资产整合、资产注入成为提升上市公司质量的重要手段。第三是上市公司清欠工作的推进和管理层激励机制的引入,在解决历史“欠账”等遗留问题的同时,进一步完善了我国上市公司的治理结构。上市公司是证券市场的基石,“基石”质量的提高,表明中国资本市场逐步步入健康发展轨道。 证券市场真正成为“经济晴雨表”的作用得以发挥。股票市场一向被称为经济的晴雨表或温度计,但此前中国资本市场的上市公司代表性不高,因此晴雨表或温度计的作用并不显著。而随着上市公司质量的提高,行业代表性越来越强。如银行股、保险股的上市,中国铝业、中国神华、中石油等龙头的回归,丰富了目前上市公司各个行业龙头品种,随着不久的将来,香港市场红筹股如中国移动、中国电信等大型央企的A股发行,上市公司结构将得以大大改善,资本市场将真正成为中国经济的晴雨表。 在股市市值不断续写新高之时,机构投资者、中介机构等迅速成长。大力发展机构投资者是近年监管机构工作的重点之一,在这样的发展思路下,证券投资基金的规模得以空前壮大,从年初基金净值总规模刚刚突破1万亿元,不到一年时间,基金总规模已经跃升至2.8万亿元,成为资本市场重要的机构投资者,发挥着重要的作用。其他各种类型的机构投资者也加大入市步伐,保险资金入市比例提高、QFII额度不断攀升、券商与银行的股票理财产品规模加速增长。历时三年的券商综合治理工作也于上月底结束。截至目前,19家证券公司被责令关闭,7家公司被撤销,4家公司被撤销业务许可,14家公司和9家营业部被暂停业务,一批涉嫌刑事犯罪的公司及其责任人被移送公安、司法部门调查。经过治理整顿,证券公司的遗留问题基本得以解决,优质券商进入快速发展时期,随着一批优势券商的上市与发展壮大,中国资本市场上也必然会成长出自己的“高盛”、“摩根”。 资本大国的崛起需要强大的资本市场。发展迅速的中国股市,两年时间就将证券化率从不到50%提高到超过100%,而美国完成此阶段用了7年的时间,韩国用了4年。从发达国家和主要新兴市场的发展历史来看,一国经济的快速发展都离不开资本市场的支持,以日本、韩国等为例,经济腾飞阶段都伴随着资本市场的大发展。而现在,中国股市正日益发挥重要的作用,成为中国经济做大做强并从大国经济走向强国经济的主战场。 股市市值续写新高,一个资本大国已然崛起。但也要看到,我们不仅需要一个大的资本市场,我们更需要一个强的资本市场;我们不仅需要一个繁荣的资本市场,我们更需要一个成熟理性的资本市场。在量的飞跃同时,更要有质的提高。因此,市场化改革的路子还要坚持,对外开放的步伐还要加快,交易品种的丰富还要继续,监管方式与理念的成熟还待加强,真正世界级的伟大企业还待培育。如此,资本大国将真正崛起为资本强国。

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